上半年三大业务板块毛利率齐升，AI与空间计算成为新引擎！利亚德“以盈利为中心”筑牢中长期发展根基

2026年上半年，LED显示行业在成本上涨、COB产能军备竞赛与面板巨头纵向切入等多重变量中艰难前行。终端需求弱复苏叠加原材料价格飙升，全产业链盈利空间普遍承压。然而，在行业分化之际，头部企业的结构性突围更显价值。

利亚德近日发布的中期业绩报告显示，面对行业竞争加剧、外部地缘环境波动、汇率扰动等多重外部挑战，公司持续推进业务优化，实现营业总收入28.67亿元，二季度营收较一季度环比增长约20%，经营端呈现逐季回暖态势。公司三大业务板块毛利率实现全面同比提升，AI与空间计算业务营收逆势实现正增长，研发投入占营收比持续攀升。这组数据背后，是公司从“规模扩张”向“利润优先”战略转型的坚实步伐，为中长期高质量发展筑牢根基。

正如利亚德集团董事长李军在一场内部会议上强调：“以价值穿透内卷，以技术赢得尊重。”

全板块毛利率同步上行，业务结构加速迭代

财报显示，公司坚定执行“以盈利为核心”的经营策略，围绕“提质、降本、控风险”持续推进经营管理的精细化，提升高附加值产品与行业解决方案的收入占比，加强成本费用集团化管控。虽然行业大环境整体承压，但利亚德盈利质量取得明显改善，智能显示、文旅夜游、AI与空间计算三大业务板块毛利率全部实现同比提升，公司综合毛利率达到30.05%，同比提升3.07个百分点。

制表：金融界上市公司研究院

分业务板块来看，核心主业智能显示业务实现营收24.33亿元，毛利率为28.45%，同比提升2.38个百分点。面对境内商显需求恢复偏慢、客户采购趋于审慎的市场现状，公司没有陷入同质化价格竞争，而是聚焦高端赛道，大力拓展高端COB产品、室内外租赁设备、显示一体机，深耕能源、交通、教育、公共安全等高价值行业客户。

制表：金融界上市公司研究院

境外业务方面，尽管地缘冲突加剧、本土厂商竞争激烈，COB产品价格承压，但境外显示业务毛利率依旧达到31.33%，同比提升2.47个百分点，依靠提升项目附加值、开拓新兴应用场景稳固海外市场基本盘。

上半年，公司接连落地潜江天宫・Nova球幕剧场、广州黄埔“金胥明珠”户外超高清球幕项目，参与美加墨世界杯墨西哥阿兹特克体育场项目，同时推出透声电影院解决方案、焕影岛4K16米LED透声电影屏，不断开辟显示应用新赛道。

文旅夜游业务实现营收2.66亿元，毛利率26.17%，同比提升约3个百分点，盈利改善幅度亮眼。业务逐步摆脱传统工程模式，转向高附加值沉浸式内容方案输出。报告期落地广州白云机场T2航站楼全球最大航站楼裸眼3D大屏、汕尾凤山祖庙妈祖文化MR夜游、珠江夜游《超时空越宴》沉浸式文旅标杆项目，以光影、MR、沉浸式体验赋能城市文旅，实现业务由硬件交付向内容运营升级。

三大板块之中，AI与空间计算业务实现营收1.59亿元，同比增长7.41%，毛利率高达59.54%，同比大幅提升约8个百分点。该板块的逆势增长，清晰的映射出利亚德业务重心转型的战略方向：在稳固LED显示主业的基础上，积极向高科技含量、高毛利的空间感知、具身智能赛道延伸。依托北美全资子公司NP本地化优势，公司在北美科研教育、机器人研发、虚拟制作领域持续打开市场，与多家头部企业达成合作。

研发加码布局前沿技术矩阵，构建中长期技术竞争力

高质量发展离不开技术创新驱动。2026上半年，利亚德研发费用达1.85亿元，研发费用占营收比重由去年同期5.15%提升至6.44%，研发投入强度显著提升。研发资源一方面倾斜于户外小间距、租赁显示、一体机等现有主力产品迭代，另一方面加大境外本地化研发，重点攻坚Micro LED、动作捕捉、LiFi光通信、玻璃基显示等下一代前沿技术，兼顾短期商业化落地、中期产业化攻坚和长期技术储备。

在Micro LED赛道，利亚德搭建起COB、MiP、COG、POG梯度化、互补迭代的完整技术矩阵，以PCB基板与玻璃基两大载体并行演进，覆盖从商业化量产到前沿预研的全周期发展路径。针对无衬底Micro LED COG裸晶直固行业量产难题，公司重点攻坚POG技术方案，经过持续研发与样品验证已经取得阶段性突破，有望在2027年实现小批量量产，抢占下一代玻璃基显示技术高地。

除显示技术之外，公司积极向外拓展产业生态版图。对外深度产业协同，联合产业链伙伴推进LiFi光通信、玻璃基、量子点技术研发；携手中电科27所开发低空安全防护、反无人机相关技术；产业投资层面参股Saphlux，布局半极性氮化镓、NPQD量子点在商显大屏、AR微显示领域应用，投资AI大模型、商业航天优质企业，不断拓宽技术护城河。

在8月19日发布的投资者关系记录中，公司管理层还指出，将继续以技术创新和研发投入为核心，围绕技术转型做一些布局，比如布局AI赛道，积极探索机器人在文旅、安保、体育等领域的应用；同时公司也在积极推进机器人训练中心建设、动作大模型的建设。

兼顾稳健经营与股东回报，高质量发展底色凸显

在打磨业务、攻坚技术的同时，利亚德同步践行上市公司责任，兼顾企业长远发展与股东利益，多措并举回馈广大投资者。报告期内，公司拟每10股派发现金红利1元，实际现金分红总额约2.71亿元，坚持持续现金分红回馈股东；同时启动第四期股份回购，回购资金区间1-2亿元；将第三期回购中311万股原用于维护市值的股份变更用途予以注销，优化股本结构，切实维护上市公司价值，落实“质量回报双提升”行动方案的各项部署。

当前LED商显行业竞争激烈，单纯追求规模扩张的时代已经过去，利亚德主动选择“以盈利为中心”，主动优化业务结构，放弃低质量订单，深耕高端产品与新兴赛道的战略决策正逐步展现出前瞻性的成果。智能显示筑牢基本盘，持续挖掘球幕、电影屏等创新场景；文旅夜游从卖设备升级到输出沉浸式内容；AI与空间计算依托动作捕捉切入人形机器人、具身智能的黄金赛道，打开全新成长空间。

下半年，随着POG等前沿技术持续推进落地，海外市场项目逐步释放，人形机器人、空间计算产业持续发展，叠加公司产品结构持续优化，利亚德将继续发挥技术、项目经验、全球化布局优势，在巩固全球LED显示龙头地位同时，把握AI、具身智能的时代机遇，推动企业迈向更高质量发展新阶段。