重磅！巴西正式拥抱人民币融资！50亿元“熊猫债券”计划出炉

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巴西计划在今年内完成首次在中国市场发行、以人民币计价的主权债券——“熊猫债券”（Panda Bonds）。如果此次发行顺利完成，巴西政府未来可能每年持续进行相关发行，这将为巴西企业未来通过人民币融资打开通道，进一步实现融资渠道多元化。

上述信息由巴西国家财政部公共债务副秘书弗朗西斯科·塞贡多（Francisco Segundo）于8月5日在巴中企业家委员会（CEBC）举办的线上研讨会“熊猫债券：巴中金融合作的新前沿”中透露。

熊猫债券市场快速增长，中国融资环境具吸引力

巴西博通BBM银行执行总裁亚历山大·洛温克龙（Alexandre Lowenkron）表示，熊猫债券市场目前正以每年约30%的速度增长，未来仍有望保持强劲扩张。

他指出，这一趋势背后存在中国经济的结构性因素——中国拥有庞大的国内储蓄规模，这些资金正在寻找新的投资机会。洛温克龙表示，目前熊猫债券发行环境非常有利，主要原因是中国市场利率水平相较其他国家较低。

他说：“例如，中国政府目前发行人民币债券的融资成本接近年利率1.5%。近期，巴西纸浆巨头企业书赞桉诺（Suzano）以及信用评级相近的发行主体，其融资成本大约比这一水平高100个基点，最终融资利率约为2.5%至3%，具体取决于市场条件。”

巴西财政部计划发行50亿元人民币熊猫债

6月25日，巴西国家财政部已向中国监管机构提交发行意向，计划发行规模为50亿元人民币（约7.4亿美元）的熊猫债券。通常情况下，主权债券发行会为企业融资提供利率和风险参考基准，企业往往会跟随政府发行进入相关市场。

巴西书赞桉诺率先探索人民币融资市场

巴西纸浆业巨头书赞桉诺成为推动巴西企业进入中国人民币债券市场的先行者。2024年，书赞桉诺成为美洲地区首家在中国发行人民币债券的非金融企业。据介绍，书赞桉诺目前已通过三期“熊猫债券”发行累计募集26亿元人民币（约3.85亿美元）的融资。

巴西财政部公共债务副秘书塞贡多表示：“当政府进入某一市场、保持持续参与并建立主权收益率曲线后，巴西企业发行债券的兴趣也会随之增加。虽然书赞桉诺率先进入市场，但主权债券发行将为更多希望进入中国市场的企业打开新的机遇。”

政策调整提升人民币计价债券吸引力

与此同时，近期监管政策变化可能进一步提高人民币债券对于希望拓展融资渠道企业的吸引力。其中一项重要变化是，针对外国企业，相关政策已允许发行企业在无需额外特别审批的情况下，将募集资金汇往海外。

他还指出，人民币债券期限正在逐步延长。目前市场发行期限已达到7年左右，相比书赞桉诺首次发行时的3年期限明显提高。

巴西大型企业或成为潜在发行主体

洛温克龙表示，熊猫债券发行不存在外汇对冲方面的障碍。他认为，具备进入这一市场潜力的企业通常需要满足以下条件：企业规模较大；具备较好的信用评级；与中国市场存在一定业务联系。

对于巴西企业，他列举了可能进入熊猫债市场的代表性公司，包括：巴西国家石油公司（Petrobras）、淡水河谷（Vale）、JBS公司、万高（WEG）、巴航工业（Embraer）以及书赞桉诺（Suzano）。

活动开幕嘉宾为巴中企业家委员会主席、巴西前驻华大使路易斯·奥古斯托·德·卡斯特罗·内维斯（Luiz Augusto de Castro Neves），活动由巴中企业家委员会经济部主任、Bradesco Asset经济主管法比亚娜·达特里（Fabiana D’Atri）主持。卡斯特罗·内维斯表示，金融合作正在推动巴中双边关系进入新的阶段。

他说：“金融合作不再只是支持贸易和投资的工具，而正在成为双边关系中的战略支柱。熊猫债不仅仅是一项单独的金融操作，更可能成为推动双方建立更加广泛、成熟和长期金融关系的重要入口。”

此次活动进一步体现了巴中企业家委员会作为企业、金融机构和政策制定者之间交流平台的作用，帮助巴西企业更好把握中国金融市场发展带来的新机遇。

编译：Marcos

文章来源：IEST巴西商业