股价突破历史高点、AI带动CPU“升咖”、一季度营收超预期⋯⋯英特尔的“收获期”来了？

一份来自英特尔的业绩数据，掀起了CPU产业新一轮的“狂欢”。

2026年第一季度，英特尔实现营收136亿美元，同比增长7%，大幅跑赢华尔街及英特尔此前给出的预期。根据英特尔方面预计，公司2026年第二季度营收为138亿至148亿美元，多名分析师的平均预期为130亿美元。

资本市场的反馈来得快且猛。4月24日盘中，英特尔股价一度涨超27%，最高达85.22美元/股，创下历史最高水平，总市值一度超过4200亿美元。截至发稿，英特尔股价涨幅在22%左右。《每日经济新闻》记者注意到，在公布一季报前，英特尔股票今年已累计涨超80%。

亮眼数据的背后，是AI带动下CPU需求及价格不断走高的现实。在财报发布后的电话会上，英特尔首席执行官陈立武直言，近几个月，明确迹象显示，CPU（中央处理器）正重新成为人工智能时代不可或缺的基础。预计在AI需求爆发式增长的驱动下，半导体行业整体潜在市场规模已逼近1万亿美元。

营收连续六个季度高于预期

财报数据显示，英特尔一季度总营收达136亿美元，同比增长7%，大幅跑赢华尔街预期，也超过了英特尔此前的预期——在披露2025年财报时，英特尔给出的2026年第一季度营收预期为117亿美元至127亿美元之间。

算上此次披露的一季度业绩，英特尔的营收已经连续六个季度高于预期。

其余数据方面，报告期内英特尔GAAP（美国通用会计准则）下归的净亏损为37亿美元，每股亏损0.73美元。

分业务来看，一季度英特尔产品总收入为128亿美元，其中客户端计算事业部（CCG）收入77亿美元，同比基本持平。数据中心与人工智能事业部（DCAI）收入51亿美元，同比增长22%。代工业务收入为54亿美元，同比增长16%。

根据英特尔方面预计，公司第二季度营收为138亿至148亿美元，而多名分析师的平均预期为130亿美元。

资本市场的反馈来得很快。4月24日盘前，英特尔股价在交易中一度上涨30%。截至发稿，英特尔股价涨幅仍超20%。《每日经济新闻》记者注意到，截至美股4月23日收盘，英特尔股价年内涨幅达80.98%。

AI带动CPU重回“王位”

其实，在披露2025年财报时，市场的反馈还没有如此亮眼。

根据彼时英特尔高管的说法，公司对AI芯片所配套的服务器中央处理器需求激增措手不及。18A工艺良率虽每月提升7%~8%，但仍未达到行业领先水平，且缓冲库存已耗尽，处于“现做现卖”状态，对未能完全满足市场需求感到遗憾，预计内部供应限制在今年一季度最为严峻，供应将跌至最低点，二季度及之后会有所改善。

然而，出乎业内甚至是英特尔自身意料的，是CPU“愈演愈烈”的行情。

根据英特尔中国区技术部总经理高宇近期接受媒体采访时的说法，市场对CPU的需求几乎是与内存一道“等比上涨”。预计一段时间内，CPU缺货的情况还会持续，这超越了业内几乎所有人的预判，也超越了英特尔的预判。更为关键的是，CPU制程全都是最新制程，扩产难度比内存还要大。

也就是说，CPU供不应求的日子里，英特尔的话语权和定价权都将持续增长。据报道，英特尔于今年3月已调涨PC CPU价格，并于4月1日进一步上调服务器CPU售价。市场预期，下半年英特尔相关产品仍有约8%至10%的再度上调空间。

在财报发布后的电话会上，陈立武也谈到了CPU的“升咖”。他直言，过去数年，高性能计算领域的焦点几乎完全集中在GPU及其他加速器上。近几个月，明确迹象显示，CPU正重新成为人工智能时代不可或缺的基础，“这并非我们的主观愿景，而是来自客户的真实反馈，也体现在产品需求结构中。”陈立武称。

至于业内最关心的产能，陈立武直言，尽管工厂产能持续提升，但所有业务板块需求仍高于供给，尤其是至强服务器CPU，预计今明两年保持强劲增长势头。“我们正最大化、优化工厂产能以满足客户需求，这是我们的首要任务。”陈立武称。

纵观整个市场，陈立武预计，在AI需求爆发式增长的驱动下，半导体行业整体潜在市场规模已逼近1万亿美元。不过，英特尔管理层也预警称，当前公司仍面临PC市场需求下行、成本上涨、资本支出扩大与供应紧张等多重压力。

需要注意的是，英特尔能赶上这轮CPU需求高涨的“风口”，此前持续且高昂的付出不可忽视。独立国际策略研究员陈佳此前接受《每日经济新闻》记者采访时就指出，英特尔自己的战略定位一直非常清晰，就是研发最强人工智能芯片，包括Intel 18A。此前，由于部分新芯片设计架构不够成熟，英特尔在消费电子板块“吃了大亏”。同时，英特尔在很久以前就预测到了个人消费级PC市场会经历疲软，开启了新的芯片架构，但创新总是伴随着试错，公司为此付出了高昂代价。

“陈立武是稳扎稳打，希望能把英特尔这盘大棋给全面下活了，这需要时间。”陈佳称，随着游戏PC份额的攀升，加之英特尔在商用系统架构、数据中心还有芯片设计代工等领域加大了投入，目前已经开始进入“收获季节”。

每日经济新闻