地缘冲突反复，机构：能源自主可控背景下，光伏估值修复可期

4月9日，美伊冲突再遇滑铁卢，A股市场低开震荡。地缘不确定性下，资金转向布局估值低位、空间向上的新能源板块，光伏ETF招商（516230）连续五日获净流入超1亿元，低吸迹象明显。

东方证券指出，地缘冲突下能源自主可控重要性愈发突显，新能源发电不仅是低碳能源，更是对外依存度基本为零的自主可控能源。

AI时代下全球能源消费仍将维持增长态势，加速发展新能源将成为各化石能源进口国（中国、欧洲各国等）的必然选择。因此，地缘冲突将成为全球新能源装机新一轮增长的催化剂，尚处低位的新能源发电领域有望迎来布局良机。

数据显示，截至2025年6月30日，公募基金对光伏产业的持仓占比仅为1.16%，相较于2022年中报披露的5.69%具有很大的上升空间。东方证券认为，光伏板块整体“欠配”，边际预期改善有望带来估值修复。

叠加“算电协同”政策与太空光伏资本动作持续加码，为国产光伏进一步打开增长空间。

我国积极推进新型电力系统建设，以新能源为供能主体是新型电力系统的主要特征。据国家电网预测，未来新型电力系统的能源构成约为30-40亿千瓦常规电源和70亿千瓦的集中式风光电站、分布式光伏、海上风电等新能源，可再生能源供电占比预计将超过70%。

华泰证券指出，2025年来“绿电直连”政策频出，“算电协同”2026年更是首次被纳入政府工作报告上升到国家新基建的战略层面。“算力”与“电力”双向奔赴，光伏或可实现50%+的增值。

同时，太空光伏需求有望迎来指数级增长。中信证券认为中国头部光伏设备厂商具备极强的高效迭代和快速响应能力，有望跻身特斯拉和SpaceX等相关设备供应链，收获高额订单。太空光伏设备或具备明显通胀效应，价值量有望实现跃迁式提升，为光伏产业打开全新成长空间。

资料显示，光伏ETF招商（516230）紧密跟踪中证光伏产业指数，对光伏电池组件（22.6%）、逆变器（16.4%）、输变电设备（10.9%）、光伏加工设备（10.5%）、硅料硅片（7.8%）、面板（7.2%）等光伏核心产业链全面覆盖，前十大汇聚特变电工、隆基绿能、罗博特科、迈为股份、阳光电源、TCL科技等优势龙头。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。