银行理财不香了？1月规模掉1000亿，投资者“倒戈”公募、基金新开户激增169%

出品｜搜狐财经

作者｜汪梦婷

编辑｜杨锦

2026年的1月，本应是银行理财惯例中的“开门红”旺季，却意外遭遇了一场“倒春寒”。

全市场理财规模缩水逾千亿，头部大行理财子更是成为了缩量的重灾区。与此同时，公募基金却在权益市场的回暖中异军突起，月度发行份额创近三年新高，开户数更是翻倍。

“一冷一热”背后，并非简单的季节性波动，还有居民财富在“降息周期”与“赚钱效应”博弈下的自发迁移。数据显示，今年1月，公募基金业绩表现优异，35只基金月度收益超过30%，还有3只基金涨幅超过50%。

这种极端的业绩表现，不断通过社交媒体发酵。而银行理财长期以来宣传的“低波动、小确幸”，在权益基金单月50%的暴利面前，显得有些苍白无力。

银行理财遇“倒春寒”，1月规模缩量千亿

按照往年惯例，1月通常是银行理财的“开门红”时点，然而今年1月的数据却给市场泼了一盆冷水。

据华西证券数据，全市场银行理财规模在1月内缩量1142 亿元，并未如市场预期那样回升。其中月末周（26-30日），在回表的驱动下，理财规模再度承压，环比降1788亿元至33.18万亿元。

市场呈现出鲜明结构性特征。过去两年狂飙突进的头部理财子公司，在今年首月反而成为了缩量的重灾区。

据证券时报及相关渠道统计，规模排名前列的14家理财公司1月末管理规模合计为24.59万亿元，环比下降约8150亿元。这一降幅主要由国有大行理财子贡献，四大国有行理财公司降幅接近5000亿元。

一般来说，银行理财的规模变动具有一定规律。年末受银行考核、存款冲量影响，资金会从理财流向存款，而到了次年1月，随着考核压力释放，资金会重新回流理财。

回溯过往四年1月规模变动，除 2023 年受赎回潮影响大幅下降以外，其余年份多季节性走升，平均增幅为1900亿元。

为何“开门红”变成了“开门黑”？综合多家机构的分析显示，主要以下因素共振影响：

第一， 信贷投放抢跑导致的“资金回表”。今年春节较晚，1月各大行重点冲击信贷“开门红”，通过发行高息大额存单或结构性存款，将原本处于理财账户的资金强制“虹吸”回表内。

第二，存款利率持续下行的冲击。 1月多家银行调降挂牌利率，理财产品的业绩基准也同步下移，投资者或认为理财的收益优势已不足以抵消其净值波动的风险。

第三，节前现金流需求的季节性爆发。2月15 日将迎来春节假期，在此之前居民对现金的需求量增高，可能会赎回部分理财产品换取流动性。

基金发行创3年新高，开户数大增

与理财端的“冷清”不同，随着1月股市信心的小幅修复，市场交投情绪升温，部分风险偏好略高的资金开始向公募基金回流。

今年1月公募基金发行十分火热，份额显著提升。Wind数据显示，1月公募基金合计发行基金产品169只（以认购起始日期计算），同比增加87只，为近三年最高；发行份额1611.21亿份，同比上升约132%；平均发行份额9.95亿份，为近一年最高。

从产品发行结构来看，混合型基金发行规模最大，达到662.02亿份，占比41.09%，产品数55只，其中杨冬管理的广发研究智选募集份额72.21亿份。

股票型基金发行规模紧随其后，为369.63亿份，占比22.94%，产品数68只；债券型产品发行份额204.37亿份，产品数量17只。

值得注意的是，随着“养老”与“稳健”需求持续，FOF产品渗透率进一步提升。今年1月FOF发行规模提升，月度发行规模达到355.94亿元，占比22.09%。

开年基金新开户数更是大幅增长。上交所官网数据显示，2026年1月基金新开户数为54.63万户，2025年12月开户数为24.41万户，环比增长123.8%。相比去年同期的20.33万户，同比增长168.72%。

公募市场的火爆来自“赚钱效应”，当理财产品陷入“低收益、高波动”的尴尬境地时，投资者“用脚投票”。

Wind数据显示，1月部分公募基金斩获了可观的月度收益，35只基金月度收益超过30%，3只基金涨幅超过50%，其中国投瑞银白银期货基金以61.6%的月度收益领涨全市场。

按照目前银行理财2%-3%的年化收益计算，这些绩优基金仅用一个月时间，就走完了理财产品需要20余年才能积累的收益。